【房产销售年底工作总结范文】内地房企永续债达865亿 后续高融资成本存隐忧


发布时间:2021-01-20 09:11:57 阅读量:22780 作者:华博

据花旗银行统计,内地房企于2013年合共发行441亿元的永续债券,今年上半年,永续债券的发行规模已经达到424亿元,接近去年的全年水平,内地多家知名民营房地产企业均成功发行了永续债券房产销售年底工作总结范文。

随着内地信贷日渐收紧,永续债券成为在港上市房企融资的新兴渠道。

《华尔街日报》报道,据花旗银行的统计数据显示,截至今年上半年,共有八家在香港上市的内地房企发行了永续债券,累计规模达到865亿元(人民币,下同)。

据悉,永续债券指没有到期日,投资人可按票面利息永久取得利息的债券。香港粤海证券投资银行董事黄立冲向《每日经济新闻》记者表示,永续债最大的优点是不计入债务,让财务报表得到美化,资金用途也比银行开发贷更为灵活,因此能在内地银根紧缩的大环境下受到房地产企业的追捧。

但硬币的另一面是,这些上市房企的真实杠杆率仍在不断提高,部分房企的真实净负债率甚至接近200%的警戒线,假如房地产市场的低迷期超出了预期,巨大的偿债压力有可能成为压垮企业的最后一根稻草。

房企追捧永续债/

“房地产是一个资金密集型行业,融资成本是决定利润水平的重要因素,对于在港上市的内房股而言,国际评级机构的评级高低是决定融资成本的决定性因素”,黄立冲告诉记者,由于评级的高低与公司自身的负债水平有直接关系,负债率越低,往往评级越高,因此上市房企都希望在合理范围内尽可能美化财务报表,降低净负债率。

黄立冲说,按照香港会计准则,永续债在港股年报里就以 “永久资本工具”体现,并计入“权益”项下,不需要计入债项,不仅有效降低上市公司的资产负债率,而且还增厚了公司股东权益,加上与正常的银行贷款相比,永续债的使用并没有太多的限制性规定,因此受到越来越多的上市房企青睐。

后续风险不容忽视/

“虽然永续债券在财务报表上归属于股本工具,但它的实质其实是明股暗债,合约里往往设定了很多收益的保底条款,所以它进一步提高了上市房企的真实负债水平,加大了财务负担”,黄立冲说房产销售年底工作总结范文。

花旗银行的研究报告认为,在上半年业绩中看似不错的杠杆率背后,他们注意到有更多的开发商报告了永续债券的发行情况,这种工具对投资者带来不利影响,因为发行方可以通过会计手段掩盖真实的杠杆水平和盈利能力房产销售年底工作总结范文。如果把永续债重新划归为债务而不是权益,部分公司的真实净负债率超过100%甚至达到200%,杠杆率会急剧上升。

此外,虽然永续债券并没有设定偿还期限,但在目前内地房企发行的永续债条款中,往往是前2年~3年利息成本相对比较低,此后的利息成本会大幅上涨,如果房企无法在“低息期”偿还债务,后续高昂的融资成本会带来沉重的财务负担。

“大多数房企发行永续债券,目的都是在前2年~3年利息成本较低的期限内完成投资并偿还债务”,克而瑞研究中心分析师朱一鸣告诉记者,由于永续债券主要投资于一、二线经济发达城市项目,这些项目的销售都是比较有保障的,这也是房企敢于利用永续债融资的主要原因。

但黄立冲警告,一旦房地产市场低迷期超预期,甚至连一、二线经济发达城市也无法幸免,导致房企无法在前2年~3年内偿还债务,后续的高利息会把企业压得喘不过气。“如今房地产的利润率逐渐下滑,大多数企业的净利润率已经跌破15%,如果未来需要承担15%~20%的融资成本,这些永续债很有可能会变成房企的烫手山芋”。每经记者 区家彦 发自广州

据寿回忆,当时还有别的同学伸来橄榄枝。“绿城只有老宋一人,很辛苦。我想他更需要我。我们谈了几个晚上。他的人品、为人,我很相信。我们俩在学校时关系就挺好的。直到加入绿城,我才对他有了发自心底的佩服:没有老宋,就没有绿城。我是自觉、自愿地当他的助手。”这是寿对宋卫平的评价和对自己当初做此选择的解释。

时间到结束试验,密封米饭表面未发生变化,而敞开的米饭表面,虽未出现大量明显的霉斑点,但米粒之间的缝隙处挤满了大量灰尘。且有股发霉的味道。

远洋地产天津公司总经理陈伟接受记者采访时也表示,长期以来蓝印政策掩盖了武清的居住、投资价值。蓝印户口取消将会促使区域市场重新考量,摆脱之前粗放的开发和销售模式,对于市场重新定位有很大利好。(记者 崔陆鹏 孔令薇)

对于国内楼市,郭子威表示要分两块来看,一个是一线城市,一个是二三线以下的城市,“中央的政策是针对不同的城市采取不同的措施,这其中一线城市最应该做的就是增加供应”,而二三线城市的房企在未来存在一些房价下行的压力。“长江实业在北京推出的别墅和上海推出的公寓销售情况都证明只要有好项目,市场还是有需求的。一线城市的市场相对强,因此房价会短时间内不会有大的调整,没有大调整并不意味着房价没有压力,而是相对会比较平稳”,郭子威表示,与此相对的,二三线城市的房价则的确有下行的压力。

随着宁波楼市价格和销量的双双走低,前些年疯狂拿地留下的后遗症开始显现,当时拍出的一个个地王不断推高楼市价格,然而当价格下跌、销售停滞不前的时候,一些开发商出现了资金紧张,甚至断裂。那么宁波楼市成交量持续走低的原因是什么?价格下跌是否会带来风险呢?

债券 内地 上市

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网友评论:

来自天门的网友说:评论时间:2021-01-20

爱情是一种奥妙,在爱情中出现籍口时,籍口就是籍口,显然已经没有热情的籍口而已,来无影,去无踪。如果爱情消逝,一方以任何理由强求再得,这,正如强收覆水一样的不明事理。回复


来自抚顺的网友说:评论时间:2021-01-20

世界上最难忘记的两件事,一是遇见,二是忘记。回复


来自江阴的网友说:评论时间:2021-01-20

在这个世界上别太依赖任何人,因为当你在黑暗中挣扎的时候,连你的影子也会离开你。回复


来自定西的网友说:评论时间:2021-01-20

我不怕你什么都没有,我怕我什么都想要。回复


来自保山的网友说:评论时间:2021-01-20

缘分是在转角后的再次遇见,是两个人的美丽邂逅。牵手是前世的约定,是两个人的誓言。共度一生是所有人的憧憬,却是两个人对平凡一生的考验。回复


来自天水的网友说:评论时间:2021-01-19

真想就这样对喜欢的人好,不多想,不求结果,没有目的,不问往后。就这样,顺着时间的脉络,日复一日的温柔下去。回复


来自温州的网友说:评论时间:2021-01-19

改变,不需要你自己说,别人会看得到。回复


来自海伦的网友说:评论时间:2021-01-19

忘掉岁月,忘掉痛苦,忘掉你的坏,我们永不永不说再见。回复


来自景洪的网友说:评论时间:2021-01-18

在社会这个大染缸里,我们不说不染颜色,但求染得颜色能恰到好处,就像一幅画,各种各样的色彩汇成令人赏心悦目的画,而不是各种各样的色彩糅杂成一团。回复


来自五指山的网友说:评论时间:2021-01-18

一种游戏,一种规则。玩得起,继续;玩不起,出局。回复


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