【买金融理财比较】欧央行降息并延长QE 乐观预期引欧元暴涨近2%


发布时间:2020-09-30 20:57:59 阅读量:215 作者:敬轩

尽管此次欧洲央行不断祭出新招,但德拉吉始终表示对欧元区前景持乐观态度,这与市场前期的悲观情绪相异买金融理财比较。

欧洲央行宣布最新利率决议——维持主要再融资利率不变,降低存款利率10个基点至-0.3%,将万亿QE计划的结束时间延长至2017年3月或更长,将一直持续到通胀与目标(2%)一致,并扩大资产购买范围。

北京时间12月3日晚间,欧洲央行宣布最新利率决议——维持主要再融资利率不变,降低存款利率10个基点至-0买金融理财比较.3%,将万亿QE计划的结束时间延长至2017年3月或更长,将一直持续到通胀与目标(2%)一致,并扩大资产购买范围。

值得注意的是,消息一经公布,欧元反而大涨,欧元/美元一度涨幅逾2%,欧股普遍重挫,德国DAX指数跌幅一度扩大至近3%,斯托克600指数一度大跌近2%。这是因为降息幅度低于预期(-0.4%),且欧洲央行并未宣布扩大QE购债规模。欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)更是表示,“预计欧元区会持续复苏。”

德拉吉称,将扩大QE计划下资产购买的范围,将购买地区、地方政府的债务,“所购债券将长期留在欧洲央行资产负债表上。”此前,欧洲央行仅购买欧元区各国国债。

对于扩大QE预期的落空,有分析师对《第一财经日报》表示,“扩大QE的意义不大。欧央行当前面临‘无债可买’的问题,8月只买了500亿欧元,远低于600亿欧元的目标。此外,购买份额最大的是德债,而最需要救助的希腊等国并无资格获得额度。”在上述分析师看来,延迟QE的结束日期(2016年9月)是最容易做到的。

对于存款利率的调降,德拉吉表示,存款利率已经成为欧洲央行货币政策的推动因素,且下调存款利率极大改善了利率传导机制,但他并未表明利率已经触及下限。欧洲央行在2014年6月首度实行负存款利率,其曾分别在2014年6月和9月将存款利率下调10个基点。

德拉吉也表示了抬升通胀的坚定决心,认为QE的规模和时间都是灵活的,并将确保通胀向2%迈进。

“欧元区经济复苏在扩大,主要受消费支出推动,且QE使得来经济状况逐渐好转。”德拉吉指出,若不采取措施,2016年通胀率将比采取措施情况下低0.5个百分点,2017年将低三分之一个百分点。

同日,法国外贸银行(Natixis)亚太区首席经济学家Alicia Garcia Herrero在接受《第一财经日报》独家专访时表示,“我们认为QE的主要生效通道还是欧元贬值的效应,未来12个月中,QE预计将分别将使得通胀提升0.05个百分点、GDP提升0.1个百分点(主要通过外部需求增加来实现)。”

此外,近日盛传的“分级利率”(或称“两级存款利率”)并未被宣布。据路透社,欧洲央行官员可能在12月3日举行的政策会议上实施“分级利率”政策,相当于对囤积现金超过一定数额的银行处以“罚金”。分析师认为,这预示了欧洲央行即将大幅下调目前已经为负数的利率。

所谓“两级存款利率”,意在对手中持有过多现金的银行实施绝对值更大的负利率,因为钱都躺在央行的账上不进入实体经济就无法刺激信贷需求。

对此,Alicia Garcia Herrer告诉《第一财经日报》,当前对于“两极利率制度” (dual system)主要存在两大担忧。首先,这一体系比较复杂,比如具体如何制定对于超额存款的利率;更重要的是,当前欧洲银行业的借贷渠道已经有所扭曲,银行借贷意愿疲弱,上述制度可能会迫使银行通过抬高贷款利率来确保盈利,以此抵消更大幅度的负存款利率的影响。

“我们认为,需求面的扭曲是问题的根源,增加对银行超额储备金的罚款无济于事,反而会逼迫他们放贷给那些信用资质较差的企业,这也或将进一步恶化整个银行的信用面。” Alicia Garcia Herrero强调。

在谈及未来欧元区增长的真实驱动力,她认为,欧元区作为一个大宗商品净进口国(net commodity importer),大宗商品价格的下跌将会使该地区成为受益者(beneficiary)。

Natixis也预计,随着欧元区出口在2015年开始增长、公司盈利面逐步改善,预计2016年欧元区经济会逐步复苏。

另据高盛投资研究部门的一项独立调查,如果布伦特油价跌破每桶70美元的水平,明年全球将有1万亿美元的原油投资项目无法实现盈利,这其中不包括美国的页岩气。截至上周五收盘,布伦特油价收于每桶62.08美元。

不过,令记者感到惊讶的是,北信瑞丰稳定收益债券基金份额发售公告中,代销银行只有托管行华夏银行一家,亦让新基金公司营销渠道薄弱的现状完整地呈现了出来。

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这种刚性兑付对市场的健康发展并不利,打破“刚性兑付”的声音不绝于耳。但一旦打破刚性兑付,信托产品风险大大增加,市场会不会丧失对信托业的信心?这是个“两难”抉择。信托保障基金在这时候出现,正是为了解决这一“两难”问题而来。专家表示,信托保障基金资本金115亿元没有国家财政出一分钱,没有使用央行再贷款,就是要通过行业自身的力量来构建市场对信托业的信心。

截至收盘,沪指报3266.82点,跌幅0.08%;深成指报10581.92点,跌幅0.61%;中小板指报6829.63点,跌幅0.46%;创业板指报1947.53点,跌幅0.90%。

向外资出售可能是银行不良资产处置的另外一条创新之路买金融理财比较。银行的不良率降低其实可以通过扩大分母也就是资产规模来实现,在实现不良率和余额同时下降的国有大银行中,分母(资产规模)扩大是一个因素。因此,尝试向外资出售不良资产是一个解决途径。全球不良资产解决方案公司总裁曾经在“2014年中信里昂证券中国投资论坛”上表示,“把坏账交给国有的AMC处理并没有真正把不良资产卖出去,需要寻找外部的资本来化解和处置不良资产”。国家曾经批准过华融资产管理公司向摩根士丹利招标团及高盛出售账面价值总计128亿元人民币的不良资产,并组建合作公司共同处置。这一尝试可资借鉴。

货币政策方面,应适度放松,适当降准。实际上,在利率逐步放开而市场化的条件下,只有降准,才能真正降息,这与经济刺激政策关联不大,主要是对冲美国QE退出,降低企业融资成本,有利于市场稳定和供给端发展。

利率 时间 欧洲央行

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网友评论:

来自凌海的网友说:评论时间:2020-09-30

没人会在乎你难过什么,感同身受是假的,自己心里明白就好,爱你的人会想办法逗你开心。回复


来自讷河的网友说:评论时间:2020-09-30

自己选择了方向与路途时,就不要抱怨,更不要后悔。一个人只有能够勇敢地承担起自己的责任,才能在人生道路上留下无悔的足迹。回复


来自湘西州的网友说:评论时间:2020-09-30

假如有一天你想哭,打个电话给我,即便我无法逗你笑,却能陪你一起哭。回复


来自任丘的网友说:评论时间:2020-09-30

如果有一天我变了,请你记住,有一句话叫做拜你所赐。回复


来自新乡的网友说:评论时间:2020-09-30

我人生中最幸运的两件事情,一件是时间终于将我对你的爱消磨耗尽,另一件是很久很久以前遇见你。回复


来自舒兰的网友说:评论时间:2020-09-29

所谓心事,不过是不如己意,那就是我执。执著于自己描画的理想,一有落差,即生烦恼。回复


来自三门峡的网友说:评论时间:2020-09-29

说什么已过往,骷髅的磷光。回复


来自安康的网友说:评论时间:2020-09-29

有得必有失:生就男儿身,便失去了女儿态;得到了成熟,就失去了天真;选择了某种职业的艰辛,却体会不到另一种职业的责任;拥有了喧嚣的城镇,就丧失了寂静的山村;有了安全的港湾,就没有求索的漂泊;想要小溪的清澈,就看不到大海的磅礴……回复


来自阜新的网友说:评论时间:2020-09-28

和太强的人在一起,我会感觉不到自己的存在。和太弱的人在一起,我会只感觉到自己的存在。只有和强弱相当的在一起,我才同时感觉到两个人的存在,在两点之间展开了无限的可能性。回复


来自保定的网友说:评论时间:2020-09-28

当今社会,物欲横流,弱肉强食。在人性与道德的激烈竞争中,我们渐渐遗失了最初的美好,逐步迷失了纯真的本性。任孤单与落寞在回忆的小河里轻吟浅唱,岁月安静的流淌,我们却再也寻不回那个梦开始的地方。回复


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