【金融监管部门为银行设定资本管理要求的原因】风险偏好上升 纯债长牛推升转债


发布时间:2020-12-05 22:56:36 阅读量:571 作者:雨锋

个券方面,WIND统计数据显示,5月21日至今,按全价计算,沪深两市正常交易的27只可转债全部录得了不同幅度的上涨,且多数个券表现强于正股。其中,涨幅位列前三的东华转债、国金转债、中鼎转债阶段涨幅分别高达20金融监管部门为银行设定资本管理要求的原因.39%、13.52%和10.38%。值得一提的是,次新转债品种——国金转债在此期间上市,迅速得到了市场各路资金的追捧,在6月3日上市至今的短短7个交易日就收获了13.52%的涨幅。由此不难看出,近阶段转债市场人气活跃,部分个券带来的赚钱效应较为突出。

5月下旬以来,转债市场迎来一波持续上攻走势,在市场整体走强的同时,个别转债品种区间涨幅甚至超过20%。分析人士表示,前段时间转债市场整体上涨主要缘于纯债市场的持续走牛,下一阶段,从债底估值、市场配置需求以及资金面预期等因素看,转债市场安全性边际仍较为坚挺,而随着经济基本面转暖和市场风险偏好上升,A股反弹有望成为转债市场进一步走牛的重要支撑。

纯债长牛推升转债金融监管部门为银行设定资本管理要求的原因

随着债券市场5月以来再度走牛,可转债市场自5月下旬起也迎来了一波较大幅度的持续攀升行情。数据显示,以6月11日上证转债指数283.05点的收盘点位计算,5月下旬以来该指数累计涨幅达到3.01%,明显强于上证指数、沪深300等主要股指的同期表现。

而对于前段时间可转债市场的持续走强,主流机构观点认为,纯债市场连绵不绝的上涨,是本轮可转债行情的最主要推手。华鑫证券表示,从涨幅较大的个券板块来看,前期债性较重、到期收益率较高的可转债近期走势普遍较好,原因是市场流动性不断趋于宽松带动债券市场继续回暖,从而带动可转债估值回升。

光大证券也指出,近期转债上涨的动力仍源于债底、需求以及流动性预期等方面的推动,而非正股的推动。该机构表示,一方面近期债券收益率的普遍下行,使得持有转债的机会成本降低;另一方面,在前期股市持续萎靡、债市涨势突出的情况下,债基规模的回暖也增加了转债的需求。

偏股型转债有望迎来表现机会

经过此前一轮上涨之后,此间机构普遍对于可转债市场后市表现仍持相对乐观态度。

华鑫证券、长城证券等机构表示,目前可转债市场总体溢价率仍处于历史较低水平。从整体估值来看,纯债溢价率和转股溢价率均在10%左右,如果后期A股市场有一定阶段性反弹,则可转债市场可能随之在股性方面出现高弹性的走强机会。

中金公司本周也发表报告称,目前转债品种面临的债底保护尚可,下半年机会成本也相对较低,且纯债行情逆转的可能性不大,因此可“以债为盾”;债市收益率经历了较大幅度下降且呈现牛陡迹象后,权益资产在风险偏好、流动性和盈利预期带动下有望出现反弹行情,因此可“以股为矛”。该机构建议,未来一、两个月投资者可继续关注转债调整中的低吸机会。

在具体投资策略和品种选择方面,海通证券建议后期重点关注偏股型转债,把握反弹机会。该机构表示,目前偏股型个券中,业绩优良、有主题机会的平安转债、久立转债和隧道转债,值得看好。长城证券认为,后期转债进攻型策略可关注平安、石化等品种,稳健策略可关注中行、国电等品种,小盘转债中可选择齐翔转债等个券。

既然无法大涨,是否可能大跌?下跌的空间又有多大呢?目前却是一个不太确定的问题:多空博弈比较激烈。按照国际机构原来的设想,金价的最强技术支撑位在1280美元/盎司一线,应将其打压至该支撑位以下位置。不过,这些机构显然没有预料到亚洲国家、尤其是中国强大的抄底能力。据本地黄金协会、广东粤宝黄金投资有限公司的初步统计,4月13日~25日的12个交易日里,广东市场“抢金热潮”中成交了110~120吨各类黄金产品,全国的数字应在350吨上下,即超过了1000亿元人民币。

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市场 风险 债长

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网友评论:

来自台中的网友说:评论时间:2020-12-05

爱,不是寻找一个完美的人,而是学会用完美的眼光,欣赏一个不完美的人。回复


来自晋城的网友说:评论时间:2020-12-05

爱,就让我在这儿清静的园内,闭上眼,死在你面前,多美!回复


来自平度的网友说:评论时间:2020-12-05

记住的,是不是永远不会消失?我守护如泡沫般脆弱的梦境,快乐才刚开始,悲伤却早已潜伏而来。回复


来自调兵山的网友说:评论时间:2020-12-05

每个人都睁着眼睛,但不等于每个人都在看世界,许多人几乎不用自己的眼睛看,他们只听别人说,他们看到的世界永远是别人说的样子。回复


来自牡丹江的网友说:评论时间:2020-12-05

杀了公鸡,也阻止不了天亮。历史将会记录,在这个社会转型期,最大的悲哀不是坏人的嚣张,而是好人的过度沉默。回复


来自保山的网友说:评论时间:2020-12-04

幸福不一定是我们笑得很灿烂,悲伤不一定是嚎啕大哭。其实在这旅途上,总有感动和收获,所以我很快乐。回复


来自绵阳的网友说:评论时间:2020-12-04

心事这东西,你捂着嘴,它就会从眼睛里跑出来。回复


来自漳平的网友说:评论时间:2020-12-04

没有爱的生活就象一片荒漠,赠人玫瑰,手有余香,要“学会爱别人其实就是爱自己”,让爱如同午后阳光温暖每个人的心房。回复


来自安国的网友说:评论时间:2020-12-03

这个世界是永远比你想的更精彩的。不要败给生活。趁你还有时间,尽你最大的努力,做成你最想做的那件事,成为你最想成为的那种人,过你最想过的那种生活。回复


来自利川的网友说:评论时间:2020-12-03

小丑取悦着这个世界,也许未曾感受到真正的快乐。回复


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