【金融研究生那间学校好】一枚鸡蛋的期货交割之旅


发布时间:2021-04-22 00:28:40 阅读量:48002 作者:爵立

4月9日大商所仓单日报显示,鸡蛋期货首张仓单出现在山东德州厂库,而此时山东现货价是每斤4金融研究生那间学校好.26元(含包装)。基本保证此次交割会获利。就在4月21日,闫铁山与当地企业约定以每500千克4350元的价格转手,提货后直接在当地出售,获利4350-3784=566元/500千克,1手共获利5660元。

我是一枚鲜鸡蛋,从出生在期货市场那天起,我的命运注定不同寻常。我不再是简单供人营养的食物,而是身负使命,有对人类不解情绪的反馈,也有对家族身价的重新定义。

菜市场是我所熟稔的,一天或数天一个价,而期货市场却似另一个世界,在那里身价忽起忽落,分秒不一,但殊途同归,终究让需求消化了。2013年11月8日,鸡蛋期货在大连商品交易所破壳而出,彼时便引来了多方的不解和怀疑,要么担心交割不畅,要么忧虑质量不过关,要么顾忌浪费了大成本。4月21日,我完成了第一次鸡蛋期货交割。

交割的前奏金融研究生那间学校好:尝试进场

湖北人闫铁山,是我的交割买方,他是湖北省黄冈市浠水县昌泰养殖技术咨询有限公司的老板。这家公司主要从事鲜鸡蛋贸易,日均贸易规模达到200余吨。

生意人对价格是异常地执著,这点我深有感触。在山东德州交割的时候,在闫铁山办公室的墙上,可以看到2011年以来每天的鸡蛋价格走势图。鸡蛋价格波动频繁,每天都需要向养殖户报价,闫铁山则根据每天库存、收获难易程度和走货的好坏来打分,并依此来发布当天其在浠水地区的鸡蛋收购价格。

闫铁山是美尔雅期货的老客户,起初打算小资金先试试看。据这笔买卖的中间人之一的美尔雅期货魏金栋说,考虑到鸡蛋现货处于上涨行情中,闫铁山最终于3月24日进场,进场价位是每500千克4000元,手数1手(5吨),保证金收取13%,保证金金额是5200元。

“只要提货日(4月21日)现货价(含包装)高于每斤4元,就可以获取盈利。而3月24日湖北的现货价(含包装)是每斤3.95元。”按照魏金栋的研究团队建议,在每500千克3900元至每500千克4000元建仓进场就行了。

当JD1404进入交割月,持仓持续减少,交割月首个交易日双边持仓只有2手,卖方是永安期货席位,买方是美尔雅期货席位,保证金比例提高至23%,保证金金额为8703元,结算价是每500千克3784元,闫铁山盘面亏损每500千克216元,1手共亏损2160元。

期货上的卖方并非我的农场主,而是浙江永安期货的现货子公司,这家公司通过我的农场主先把我买下,再把我挂到期货上去卖。

作为我的交割卖方,浙江永安资本管理有限公司也是抱着尝试的心态金融研究生那间学校好。公司的总经理刘胜喜表示,4月份交割一手的目的是进行交割尝试,摸清楚鸡蛋交割的流程及其中需要注意的要点,为将来5月及9月的主力合约交割做准备。

“当期货盘面接近每500千克4100元时,厂库现货价大概每500千克3800元,那时候再计算挑拣装箱费、仓储费及重量损失,折合价格在每500千克4050元左右,有一定的期限套利机会。”刘胜喜说。

交割的成本:一清二楚

地理位置是交割关键因素,由于主要的交割地鸡蛋价格相差较大,仓单在哪个交割地成为买方最关心的问题。

魏金栋说,按照当时最坏的打算,仓单出现在湖北,期间湖北蛋价回落至每斤76元(含包装),折合盘面价是每500千克760元,交割亏损每500千克240元,但是考虑到后续还要上涨,就没有出场,即使不上涨,维持当前水平,最大亏损是每500千克240元,1手最多亏损2400元。

在试仓1403合约时,闫铁山就对我们鸡蛋期货交割十分关注,希望了解期货跟现货到底如何接轨。而1403没有发生交割,当时1404期货价格买入交割风险有限,便决定在1404上交割一次熟悉业务流程。

闫铁山说,交割全程下来对期货交割流程更明晰了,对于期现货市场的关系有了更清晰的认识,对于以后参与鸡蛋期货有了更大的把握和信心,希望在以后好好利用好期货这个平台,规避现货风险,同时利用自己产业优势捕捉些期现套利机会。

“交割的目的不是赚钱,而是想把流程走一下。我们带个头,让别人看看期货到底能不能进行交割。看看现货交割跟期货实际区别到底有多大。通过这次,我发现是可行的。”闫铁山说。

闫铁山说,流程走下来交割没什么大费用,货源来源很简单,而且是新鲜蛋,其他人可能会考虑到别人会不会拿放了很久的鸡蛋、不好的鸡蛋给我们,或者有什么问题,但是从厂库拿货最起码质量是有保证的。

我的农场主是和膳生态农场,在交割时,农场负责人周先生介绍,我们都是经过标准化鸡舍生产的,随后进行规范化的清洗,进入紫外线杀菌环节,杀菌之后进行自动化分检,然后人工进行精密化筛选,最后严格化包装,客户拿到的蛋都是安全的新鲜蛋。

据魏金栋说,此次买入交割最终收益还需要考虑交割成本,相对与卖方注册仓单而言,买方交割相对要简单些。主要发生期货交易、交割费用、保证金资金成本、仓储损耗费以及出库费用。经计算,本次买方交割成本是每500千克62.5元,也就是每手5元。综合来看,本次交割收益为5660-2160-625=2875元。

据了解,从鸡蛋期货交割成本来看,对买方来说相对较低,包括期货交易手续费、交割费用、保证金占用利息、出库费用,总共大概每手260元。而从德州和膳卖给永安期货的成本来看,主要有物流、生产、包装、破损率,总共大概每斤0.4元。从交割的鸡蛋品种来看,主要以粉蛋、小鸡蛋为主,交割鸡蛋带有包装,包括蛋托和纸箱,交割质量非常好,因为是厂库交割,也省去了检验费用。

刘胜喜也表示,由于其公司签的是厂库仓单,所需要考虑的主要费用是包装及挑拣费,算下来约每斤2元。检验及质量均由厂库负责保证,在合同中注明了质量标准,若鸡蛋质量达不到要求,厂库需承担违约责任。

芝华数据也是此次我们交割的见证者。通过此次调研,芝华数据CEO黄劲文表示,鸡蛋属于鲜活农产品,保质期较短,不同环境条件下,保质期变化较大,交割鸡蛋质量与储存问题是最关键的问题,对鸡蛋质量问题,需要关注交易所制定检验机构以及免检品牌,在对鸡蛋质量问题有疑问时,买家可以在出库时要求复检,但检验成本非常高,如果产品合格,需要买家承担。

“鸡蛋储存问题对贸易商是一个挑战,不仅需要提高冷链环节设备,同时也需要贸易商具有强大的出货能力。”黄劲文说,从此次交割来看,德州和膳生态农业有限公司鸡蛋质量有保障,同时闫铁山的出货能力也非常强。

交割的担忧:一一化解

在禽流感影响下养殖户主动或被动地淘汰蛋鸡产能,而且低迷的行情严重抑制补栏积极性,进入2014年,随着禽流感疫情的弱化,供给矛盾开始体现,鸡蛋现货价格触底反弹,迎来了久违的上涨。2014年以来鸡蛋期货主力合约1409呈现震荡上行走势,屡创上市新高,从2月7日的每500千克4387元一路上涨至每500千克4916元,涨幅高达12%。

在我们鸡蛋期货上市前,不少期货业人士担忧,鸡蛋本身不具有大宗商品属性,鸡蛋能否适应期货交易和交割需要打问号。不过,通过此次交割,一些业内人士表示,2013年在禽流感影响下鸡蛋现货不断下跌,期货价格发挥着远期价格发现的功能,为养殖企业规避风险提供了非常好的机会。

就鸡蛋期货的交割来说,无论对卖方、买方、交割库都有深入的影响。黄劲文表示,首先,促进价格发现功能的发挥;第二,保障鸡蛋企业平稳发展,让更多鸡蛋产业链企业了解鸡蛋期货,参与鸡蛋套期保值,规避市场风险,更好地服务实体经济的发展;第三,平抑行业周期风险,帮助企业做大做强,有利于扩大鸡蛋企业的规模发展;第四,有利于提高贸易商的冷链环节以及贸易出货能力的发展;最后,期货标准合约,加大企业对质量的重视,有利于规范行业发展。

在此次鸡蛋期货交割中,蛋鸡养殖场给交易所提交了注册仓单保证金,也花费了资金成本。据市场人士介绍,目前鸡蛋期货交割仓库比较多,而厂库比较少,以后交割很多的很有可能是卖方,跟卖方有关系的很有可能是贸易商,更有可能是投资公司。

对于交割鸡蛋的质量,大商所人士称,鸡蛋期货在卫生指标的设计和检验上采用现货市场的做法,在交割质量标准中包含卫生指标,但入库时交易所仅按照一定比例抽检,出库时根据买方客户的要求进行检验。对于不符合卫生指标的鸡蛋,卖方应在规定的时间内无条件为买方换货。

市场对疫情期间的期货交割也有忧虑。目前,与蛋鸡相关的主要疫病有10余种,其中禽流感传播范围最广,影响最大。

大商所表示,为了防范禽流感疫情的潜在影响,将根据鸡蛋的品种特点和社会库存量制定严格的持仓限额,保障卖方容易组织鸡蛋交割,降低交割风险。根据交易所规定,自然人不允许交割,到交割月份鸡蛋限仓至5手即25吨;鸡蛋期货法人客户持仓则可扩大至限仓比例的2.5倍即62.5吨。

交割的担忧:一一化解

在禽流感影响下养殖户主动或被动地淘汰蛋鸡产能,而且低迷的行情严重抑制补栏积极性,进入2014年,随着禽流感疫情的弱化,供给矛盾开始体现,鸡蛋现货价格触底反弹,迎来了久违的上涨。2014年以来鸡蛋期货主力合约1409呈现震荡上行走势,屡创上市新高,从2月7日的每500千克4387元一路上涨至每500千克4916元,涨幅高达12%。

在我们鸡蛋期货上市前,不少期货业人士担忧,鸡蛋本身不具有大宗商品属性,鸡蛋能否适应期货交易和交割需要打问号。不过,通过此次交割,一些业内人士表示,2013年在禽流感影响下鸡蛋现货不断下跌,期货价格发挥着远期价格发现的功能,为养殖企业规避风险提供了非常好的机会。

就鸡蛋期货的交割来说,无论对卖方、买方、交割库都有深入的影响。黄劲文表示,首先,促进价格发现功能的发挥;第二,保障鸡蛋企业平稳发展,让更多鸡蛋产业链企业了解鸡蛋期货,参与鸡蛋套期保值,规避市场风险,更好地服务实体经济的发展;第三,平抑行业周期风险,帮助企业做大做强,有利于扩大鸡蛋企业的规模发展;第四,有利于提高贸易商的冷链环节以及贸易出货能力的发展;最后,期货标准合约,加大企业对质量的重视,有利于规范行业发展。

在此次鸡蛋期货交割中,蛋鸡养殖场给交易所提交了注册仓单保证金,也花费了资金成本。据市场人士介绍,目前鸡蛋期货交割仓库比较多,而厂库比较少,以后交割很多的很有可能是卖方,跟卖方有关系的很有可能是贸易商,更有可能是投资公司。

对于交割鸡蛋的质量,大商所人士称,鸡蛋期货在卫生指标的设计和检验上采用现货市场的做法,在交割质量标准中包含卫生指标,但入库时交易所仅按照一定比例抽检,出库时根据买方客户的要求进行检验。对于不符合卫生指标的鸡蛋,卖方应在规定的时间内无条件为买方换货。

市场对疫情期间的期货交割也有忧虑。目前,与蛋鸡相关的主要疫病有10余种,其中禽流感传播范围最广,影响最大。

大商所表示,为了防范禽流感疫情的潜在影响,将根据鸡蛋的品种特点和社会库存量制定严格的持仓限额,保障卖方容易组织鸡蛋交割,降低交割风险。根据交易所规定,自然人不允许交割,到交割月份鸡蛋限仓至5手即25吨;鸡蛋期货法人客户持仓则可扩大至限仓比例的2.5倍即62.5吨。

鸡蛋 期货 期货市场

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网友评论:

来自峨眉山的网友说:评论时间:2021-04-22

祝你遇到那个人,让你看一眼就不再想要别的人。再不济的话,祝你遇到一个人,你兜兜转转一圈回来,发现最好的还是他,刚好他还在等你。回复


来自清远的网友说:评论时间:2021-04-22

要有多坚强,才敢念念不忘。回复


来自兰溪的网友说:评论时间:2021-04-22

你对自己的方式,就是别人看待你的方式。对自己好一点,别给自己设置太多假想敌。回复


来自龙口的网友说:评论时间:2021-04-22

说片面是熬夜,说实在是失眠,说实话是想你。回复


来自本溪的网友说:评论时间:2021-04-22

最是那一低头的温柔 像一朵水莲花不胜凉风的娇羞回复


来自龙泉的网友说:评论时间:2021-04-21

和太强的人在一起,我会感觉不到自己的存在。和太弱的人在一起,我会只感觉到自己的存在。只有和强弱相当的在一起,我才同时感觉到两个人的存在,在两点之间展开了无限的可能性。回复


来自咸阳的网友说:评论时间:2021-04-21

曾经以为,伤心是会流眼泪的,原来,真正的伤心,是怎么也流不出一滴眼泪。回复


来自亳州的网友说:评论时间:2021-04-21

要成长,伤痛就要大一点,伤口就要深一些。回复


来自贵溪的网友说:评论时间:2021-04-20

找到对的人也许要花一生的时间,但爱上一个人却往往在一瞬间。回复


来自凤城的网友说:评论时间:2021-04-20

你走向我的反方向,你走的那一刹那,有没有想过,我会流多少泪。回复


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