【金融风险管理框架】经济数据提示A股结构性机会


发布时间:2021-05-06 14:08:55 阅读量:66490 作者:豪嘉

对于A股市场而言,经济数据低迷显然是负面因素,特别是对强周期的大盘蓝筹股的压制更为明显金融风险管理框架。这也意味着,除了货币宽松和改革红利之外,当前市场难以得到经济基本面改善的推升。缺乏新的刺激因素,市场在4400点想要向上突破困局难度较大。

1-4月经济数据显示经济下行压力依然较大,不过,鉴于A股市场对此已有预期,预计不会受到太大冲击。业内人士认为,经济下行将强化货币宽松和稳增长预期,从而夯实牛市根基。昨日大盘在4400点遇阻,尾盘回落。多重压力下,震荡模式将再度开启,品种分化也将进一步加剧。值得注意的是,昨日分项数据中不乏亮点,计算机、通信、铁路、航天、电子商务等行业景气度“逆势逞强”。上述板块近期表现强势,后市有望继续成为结构性机会的主角。

回归宽幅震荡格局

昨日公布的1-4月固定资产投资累计增速创历史新低,房地产、制造业投资全面放缓;4月份社会消费品零售总额增速创2015年以来新低;4月份工业增加值较上月小幅改善,但仍处低位。数据显示,经济下行压力依然较大。

不过,A股市场对于经济增速下行的事实早有充分预期,上周末央行降息实际上已经在提前暗示和对冲经济下行压力。因此,经济数据虽然低迷,但对市场冲击有限。进一步来看,作为当前市场运行和热点轮动的指挥棒,政策成为投资者关注的焦点。而经济下行压力将直接推升货币宽松和稳增长预期。在牛市氛围下,市场心态整体偏向积极,对于低迷经济数据的反应将更趋向“硬币另一面”,即政策预期升温。

业内人士认为,经济数据固然会成为加剧短线震荡调整的扰动因素,但不会改变中长期向好趋势。而经济下行压力将继续强化宽松政策预期,由此夯实牛市根基。暴跌和反弹后,昨日大盘在重返4400点后承压回调。收缩伞形信托、券商上调两融保证金比例等“去杠杆”进程令大蓝筹吸引力下降,新一轮IPO将再度带来资金分流冲击,而中小创在连续高歌猛进后也面临获利回吐压力。预计市场短期再度回归宽幅震荡格局,品种分化也将加剧。

后市存结构性机会

尽管前四月经济数据整体低迷,显示经济下行压力较大,但观察分项数据,依然有个别指标“逆势逞强”。结构性机会是震荡市的主旋律,亮点分项数据将在很大程度上揭示A股市场的投资机会。

工业增加值方面,分行业看,41个大类行业中有38个行业增加值保持同比增长。其中,化学原料和化学制品制造业增长10.6%,计算机、通信和其他电子设备制造业增长10.2%,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长9.2%。上述行业增幅显著高于其他行业。

固定资产增速方面,在三大产业的多个细分行业中,几乎所有行业的增速都出现不同程度的回落,只有铁路运输业一枝独秀,1-4月投资增长20.9%,增速较1-3月大幅提高6.0个百分点。

消费品零售总额1-4月份同比名义增长10.4%,而网上商品和服务零售额同比增速高达40.9%,颇为抢眼。其中,网上商品零售额增长40.3%,网上服务零售额增长43.9%。在网上商品零售额中,吃、穿和用类商品分别增长48.2%、32.4%和43.4%。

业内人士认为,计算机、通信、铁路、航天、电子商务等行业成为低迷数据中的亮点,充分表明在结构转型、产业升级、改革提速、“一带一路”、“走出去”深入推进的大背景下,上述行业开始崭露头角,景气度显著上升。这也有力地解释了近期资金对计算机、国防军工、电子商务等品种的持续追捧。鉴于上述行业发展速度明显占优,预计后续还将有所表现,成为结构性行情的主角。

根据网贷之家的统计,9月P2P网贷行业的活跃投资人数和借款人数继续上升。其中,投资人数达到了240.41万人,环比上月增长17.69%。

2月以来,人民币一改单边上涨走势,持续贬值近4个月金融风险管理框架。国际清算银行最新数据显示,人民币实际有效汇率指数已环比三连跌,并回到去年4月的水平。

当前农村融资难,主要是担保难金融风险管理框架。去年以来,邮储银行围绕农村金融改革,加大了农村抵质押担保方式的创新开发力度。围绕农村居民房屋产权、林权和土地承包经营权“三权”抵押,邮储银行开发的新产品已经在多地试点,并取得了突破性进展。邮储银行的农村土地承包经营权抵押贷款,在山东、黑龙江、辽宁、吉林和北京等地累计放款超过1亿元;林权抵押贷款已经在江西、福建等17个分行开办业务,累计放款超过13亿元。

据了解,目前该平台上供应链、保理类等周期比较短的产品年化收益率在7%左右,而消费贷、融资租赁类等周期比较长的产品在10%左右。“我们平台的收益率相对其他平台一直是比较低的,主要产品的年化收益率集中在4%~8%之间。随着资金链逐步宽松,在不影响客户体验的情况下,正考虑通过产品优先劣后级的分层调整相应的收益率,具体要看不同资产的情况。”何俊称,未来收益率会根据市场基本面、资金面的情况进行相应的调整,不会一直很高或者很低。“在经济下行的环境下,在大金融生态中,整体收益都在下降,互联网金融平台不可能成为另类。一些平台收益率不敢降,主要原因在于其没有核心竞争力,只能依靠高收益率来吸进投资客户。事实上,主流平台的收益率都在降低。”杭州市互联网金融协会常务副会长、盈盈理财联合创始人熊伟对《每日经济新闻》记者表示。《月报》还显示,从8月、9月各成交量区间综合收益率分布来看,综合收益率与成交量区间呈现明显的反比关系。其中,成交量低于0.1亿元的平台综合收益率下降幅度最大,较8月份下降了84个基点。

周二,乌克兰总统选举结果揭晓,市场风险喜好情绪受到推动,对传统避险资产黄金的价格表现形成较大压力,金价再次下跌。昨天下午,记者在太平南路的宝庆银楼内看到,柜台前有很多前来挑选金饰品的消费者,318元/克的价格比一个月前便宜了10元。银行理财师表示,黄金是传统的避险保值商品,作为家庭财富的投资组合之一,建议黄金投资份额保持在5%至15%之间。“但是黄金首饰,像戒指、项链、耳环等,它们有很高的附加值,建议市民根据需要理性购买。”

经济 数据 A股

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网友评论:

来自遵义的网友说:评论时间:2021-05-06

曾经以为自己没心没肺,即使受过伤害,也会很快忘记做回快乐的自己,其实不是,到处都是他留下的记忆,越想忘记,反而会记得越深,每一次想起都会让自己很痛很痛……回复


来自德州的网友说:评论时间:2021-05-06

做人如流水,你高,我便退去,决不淹没你的优长;你低,我便涌来,决不暴露你的缺陷;你动,我便随行,决不撇下你的孤单;你静,我便长守,决不打扰你的安宁。回复


来自蛟河的网友说:评论时间:2021-05-06

没有人能找到一个完全与理想中一样的另一半,基于你的善良,努力,等待,外在抑或其他,老天会给你一个“看起来像那个人"的人,但接触后你会发现也许除了第一印象,其他都不尽相同。你不能因此放弃换一个,而要携手解决这些问题。老天让我们因彼此优点在一起,就是让我们与彼此的缺点生活下去。回复


来自泉州的网友说:评论时间:2021-05-06

我不怕等,不怕老,不怕死,我什么都不怕。我只怕我喜欢的人爱上了别人。回复


来自新密的网友说:评论时间:2021-05-06

有得必有失:生就男儿身,便失去了女儿态;得到了成熟,就失去了天真;选择了某种职业的艰辛,却体会不到另一种职业的责任;拥有了喧嚣的城镇,就丧失了寂静的山村;有了安全的港湾,就没有求索的漂泊;想要小溪的清澈,就看不到大海的磅礴……回复


来自格尔木的网友说:评论时间:2021-05-05

杀了公鸡,也阻止不了天亮。历史将会记录,在这个社会转型期,最大的悲哀不是坏人的嚣张,而是好人的过度沉默。回复


来自宁波的网友说:评论时间:2021-05-05

总是有一个人,一直住在心底,却消失在生活里。回复


来自芜湖的网友说:评论时间:2021-05-05

黑暗里想念焰彩,迷雾里思忖晴霞。回复


来自连云港的网友说:评论时间:2021-05-04

你说还是活着等,等那一天!有那么一天吗?——你在就是我的信心回复


来自宜昌的网友说:评论时间:2021-05-04

祝你遇到那个人,让你看一眼就不再想要别的人。再不济的话,祝你遇到一个人,你兜兜转转一圈回来,发现最好的还是他,刚好他还在等你。回复


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